11月26日，黄金今年屡创新高的背后，市场关注点正悄然发生变化。Mhmarkets迈汇表示，在传统的央行买盘与投资需求之外，数字化黄金正迅速崛起，成为推动金价与行业结构变化的新力量。尤其是加密资产稳定币巨头 Tether Limited，其在黄金市场的动作正引发广泛讨论，这意味着“数字黄金时代”可能已真正到来。

　　Jefferies 的分析师 Fahad Tariq 与 Andrew Moss 近期发布研究称，Tether 对全球黄金市场的影响正在放大。其代表今年参加了在丹佛举行的 Mining Forum Americas 会议，与行业参与者进行深入交流。来自投资者的反馈显示，Tether 计划在 2025 年额外购入约 100 吨实物黄金，并在黄金的特许权、流媒体公司以及供应链领域扩大布局。Mhmarkets迈汇认为，这标志着其策略不再局限于发行黄金代币，而是扩展为对整个黄金生态的深度渗透。

　　报告指出，Tether 目前持有约 116 吨黄金，价值约 140 亿美元，但其中仅约 12 吨用于支持其黄金代币 XAU?。黄金已经占其稳定币储备的约 7%，使其成为全球最大的非央行黄金持有方之一，与部分中小型央行的储备规模相近。Jefferies 强调，这些数据仅代表已披露的最低持仓规模。Mhmarkets迈汇表示，随着黄金储备、产品规模与利润增长同步扩张，Tether 的黄金需求未来可能远超当前水平。

　　基于盈利能力与资金流入的增长潜力，Jefferies 推算：如果 Tether 将每年利润的一半用于购金，一年可能新增约 58 吨实物需求；若稳定币继续扩容，其利息收入与可投资资本也将同步上升。这意味着当前的预测或许仍偏保守。与此同时，Tether 也在贵金属金融领域投入约 3 亿美元，已成为多个黄金流媒体与特许权企业的重要投资者。

　　多位分析师指出，代币化黄金的兴起有望重塑投资者的黄金参与方式。与 ETF、期货或实物黄金相比，数字黄金具备更高流动性、全天候交割、更低成本及可碎片化持有等优势。低门槛与便利性进一步吸引资金流向这一新领域。Mhmarkets迈汇认为，这将提升黄金市场的交易效率，并加速黄金在数字经济中的角色转型。

　　总体而言，Mhmarkets迈汇表示，Tether 对黄金市场的深度介入，加之代币化黄金的快速普及，正在推动黄金市场进入一个新的发展阶段。未来，数字资产力量可能成为黄金需求的重要增量来源，并对金价与行业结构产生持续影响。