【无需打开直接搜索;操作使用教程:


1、界面简单，没有任何广告弹出，只有一个编辑框。

软件介绍:
1.99%防封号效果,但 *** 保证不被封号.2.此款软件使用过程中,放在后台,既有效果.3.软件使用中,软件岀现退岀后台,重新点击启动运行.4遇到以下情况:游/戏漏闹洞修补、服务器维护故障、政/府查封/监/管等原因,导致后期软件无法使用的.

收费软件,非诚勿扰 .正版辅助拒绝试用!

本公司谨重许诺!假一赔十!无效赔十倍!十天包换!一个月包退,安装即可.

【央视新闻客户端】

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端

　　来源：华泰期货

　　作者： 邝志鹏

　　策略摘要

　　焦煤方面，年末部分矿区检修致供应阶段性回落，但中长期供应宽松格局未改，矿山库存呈累库态势。铁水虽小幅反弹但增量有限，市场情绪偏悲观；焦企处于盈亏平衡线，采购以刚需为主，价格缺乏上行驱动。焦炭方面，日均产量小幅回升，不过安全限产与钢厂提降预期制约焦企生产积极性。铁水回升叠加钢材消费淡季，钢厂利润偏低，采购谨慎，需求支撑不足。整体来看，“反内卷” 政策博弈仍在，执行效果待观察；钢厂提降预期升温，后续需关注冬储进度。多空因素交织下，双焦期货价格预计将维持宽幅震荡格局。

　　核心观点

　　市场分析

　　截至 12 月 31 日，焦煤主力合约收报于1115.0 元 / 吨，较上月环比下跌3.21%；焦炭主力合约收盘报 1693.0 元 / 吨，环比上月下跌2.19%。从月度走势来看，双焦市场整体呈现“月初回调探底，中旬强势反弹，月末宽幅震荡”的运行特征，全月价格波动幅度较大，主要驱动原因是偏弱的基本面与反内卷政策的多空博弈。

　　供应方面：Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为79.6%，环比减4.6%。原煤日均产量177.2万吨，环比减10.2万吨；精煤日均产量69.0万吨，环比减5.0万吨。独立焦企全样本产能利用率为71.72%，增加0.06%；焦炭日均产量62.72万吨，增加0.05万吨。全国247家钢厂样本显示，焦炭日均产量46.83万吨，增0.03万吨，产能利用率85.58%，增0.06%。

　　需求方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.94%，环比上周增加0.62个百分点，同比去年增加0.84个百分点；高炉炼铁产能利用率85.26%，环比上周增加0.32个百分点，同比去年增加0.71个百分点；钢厂盈利率38.1%，环比上周增加0.87个百分点，同比去年减少9.95个百分点；日均铁水产量 227.43万吨，环比上周增加0.85万吨，同比去年增加2.23万吨。

　　库存方面：Mysteel统计焦煤总库存4104.3万吨，环比增59.7万吨。其中，矿山528.8万，环比增1.5万吨；独立焦化厂531.6万吨，环比增1.6万吨；钢厂焦化802.3万吨，环比去库4.4万吨。焦炭总库存978.7万吨，周环比持平。其中，独立焦化库存91.6万吨，环比降0.6万吨；247家钢厂644万吨，环比增1.8万吨；18港口243.1万吨，环比降1.1万吨。

　　供需和逻辑：焦煤方面，年末部分矿区检修致供应阶段性回落，但中长期供应宽松格局未改，矿山库存呈累库态势。铁水虽小幅反弹但增量有限，市场情绪偏悲观；焦企处于盈亏平衡线，采购以刚需为主，价格缺乏上行驱动。焦炭方面，日均产量小幅回升，不过安全限产与钢厂提降预期制约焦企生产积极性。铁水回升叠加钢材消费淡季，钢厂利润偏低，采购谨慎，需求支撑不足。整体来看，“反内卷” 政策博弈仍在，执行效果待观察；钢厂提降预期升温，后续需关注冬储进度。多空因素交织下，双焦期货价格预计将维持宽幅震荡格局。

　　策略

　　焦炭方面：震荡

　　焦煤方面：震荡

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　宏观政策、焦煤供应、焦化利润、铁水产量、冬储计划等。

　　投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

　　本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报 告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意 见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可 在不发出通知的情形下做出修改， 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代 行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发 他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。